意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻即将到来！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声(zhìdìyǒushēng)。

5月(yuè)26日，欧元兑美元汇率(huìlǜ)突破1.14关口，较3月低点累计升值逾9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着欧元汇率曲线的不断(bùduàn)攀升，拉加德表示，特朗普(tèlǎngpǔ)的反复无常为欧元国际地位的提升提供了“绝佳机会”，欧元有望(yǒuwàng)取代美元成为全球主要储备货币。

5月(yuè)26日，欧洲央行行长拉加德在柏林参加活动。

特朗普重返白宫后(hòu)，大肆推行贸易保护主义政策，面向全球市场无差别征收高额关税，且系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑，严重损害了美元作为全球储备货币的“稳定”特性(tèxìng)，动摇(dòngyáo)了国际资本对(duì)美元的信心。

政策反复，粗暴干预(gānyù)。

仅在4月(yuè)上旬，特朗普政府在关税问题上就出现了多次重大政策转向(zhuǎnxiàng)。

例如，特朗普在4月(yuè)2日宣布(xuānbù)对全球加征“对等关税”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称(chēng)“不存在豁免”。

对此(duìcǐ)，美国媒体调侃道：“预测特朗普的政策比预测地震还难。”

与此同时，特朗普持续向(xiàng)美联储施压，试图运用行政权力(quánlì)破坏美联储的相对独立性，引发全球投资者对美国资产安全的担忧。

美联储自1913年成立以来，一直具有(jùyǒu)不受联邦政府支配的相对独立性(dúlìxìng)。正是依靠对全球经济走势的科学判断、独立制定和执行(zhíxíng)货币政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元的信用和国际储备货币地位。

然而，特朗普几次三番施压美联储主席鲍威尔(bàowēiěr)降息，并宣称随时可能将其罢免，引起了全球金融市场的大面积(dàmiànjī)恐慌。

自1月20日至4月25日，美元指数已下跌(xiàdiē)约9%，创下1973年以来美国总统上任百天的最差纪录(jìlù)。

可以说，特朗普的强势(qiángshì)干预(gānyù)，极大损害了市场对美元“稳定”“保值”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑(zhàitáigāozhù)，信用危机。

除了(le)政策的反复无常外，美国联邦政府天量的债务(zhàiwù)，也对美元造成了重创。

5月16日，穆迪下调美国政府信用评级，其中最重要的(de)因素，就是美国债务问题的持续(chíxù)发酵。

债务的过快膨胀，是摆在特朗普面前的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元(yìměiyuán)(wànyìměiyuán)，如今已经超过36万亿美元，每年光利息(lìxī)就是1万多亿美元，相当于每天(měitiān)就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分(zhèbùfèn)美债利息支出，占财政收入比重就高达19%，处于历史高位。天量债务(zhàiwù)意味着(yìwèizhe)美国对外大规模输出通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环，使美元的信用根基遭到严重侵蚀。

截至目前，美元在(zài)全球外汇储备中(zhōng)的份额已下降至58%，跌至1994年来最低水平，使用美元计价、结算的规模也在缩减。

多重因素影响下，外界对美国经济的预期纷纷转向悲观，美元这个称霸全球半个世纪的储备货币(huòbì)，正在快速失去“资金避风港”的光环，作为(zuòwéi)全球主要外汇储备的地位(dìwèi)也正在下降。

长期以来，美国利用对国际事务(guójìshìwù)的主导权，施加地缘影响、操弄“美元潮汐”收割他国利益，欧洲各国也深受其害(shēnshòuqíhài)。

1999年，美国领导北约发动(fādòng)科索沃战争，这一事件成为欧元首次(shǒucì)大幅贬值的导火索。

2018年，美国单方面退出伊核(yīhé)协议，并利用SWIFT系统和美元(měiyuán)清算渠道对欧盟企业实施长臂(zhǎngbì)管辖，导致欧洲企业退出伊朗市场，损失约100亿美元贸易额。

2022年，美联储连续加息(jiāxī)11次，导致欧元区通胀率飙升至9.1%，欧盟被迫跟随加息，债务风险不断加剧，德国工业生产者出厂价格同比上涨(shàngzhǎng)30%，严重侵蚀欧盟制造业(zhìzàoyè)竞争力。

因此，面对美国的长期霸凌，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗风险能力(nénglì)，一直(yìzhí)都是历届欧盟领导层最关注的问题。

今年以来，特朗普采取的种种极端(jíduān)政策引起了美债、美股以及美元指数的普遍(pǔbiàn)下滑，让欧元成为了避险资本的暂时避风港。

据统计(jùtǒngjì)，仅在2025年第一季度，欧元区(ōuyuánqū)获得的外国直接投资净流入量就高达470亿欧元，刷新了近三年来(lái)的最高纪录，欧洲自然会抓住欧元崛起的黄金机遇期。

当然，欧洲也(yě)有不得不建强欧元的理由。

正如拉加德所言，欧洲(ōuzhōu)的经济(jīngjì)深度融入全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值的五分之一，带动了近3000万的就业。

在这种情况下，欧洲(ōuzhōu)如坐视特朗普搅浑全球贸易秩序(zhìxù)，自己利益必将遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的“待宰羔羊”。

欧元兑美元(měiyuán)日内涨幅名列主要货币之首。

拉加(lājiā)德的底气从哪来？

其实自1999年1月(yuè)1日欧元诞生伊始，美欧之间围绕(wéirào)货币权力的斗争与博弈便不曾停息。

目前，全球经贸体系正经历深度调整，地缘格局(géjú)面临加速重构，多项利好因素有助于欧元大幅提升国际(guójì)地位。

经济基础上，德国(déguó)突破“债务刹车”。

今年3月，德国议会高票通过(tōngguò)《基本法》修正案，废除执行十余年的“债务刹车”条款，允许联邦政府在国防、基建(jījiàn)等领域突破(tūpò)债务上限。

这一决策标志着欧洲最大经济体从财政(cáizhèng)紧缩转向扩张性政策，预计新增债务规模达(dá)1万亿欧元(ōuyuán)，旨在破解德国长期存在的基建老化、能源转型缓慢等问题。

在欧洲各国中，德国拥有(yōngyǒu)相对(xiāngduì)充裕的财政空间，本轮财政刺激计划不仅(bùjǐn)将提振德国经济，也会给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

欧元供给量的(de)大幅提升(tíshēng)，给欧洲各国注入了大量流动性，为处于疲态的欧盟来了一剂强心针，有利于欧洲占据更多市场份额，增强在全球(quánqiú)经济中的话语权。

美国银行预测，在本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速有望从接近于零提升至1.5%-2%，并给其他欧洲(ōuzhōu)国家带来(dàilái)积极的外溢效应，带动提升欧洲整体(zhěngtǐ)的经济增长水平。

贸易(màoyì)关系上，欧洲坐拥全球最大自贸协定网络。

当前，欧洲自由贸易联盟（EFTA）已与42个(gè)国家签订了31项自由贸易协定，覆盖全球约75个合作伙伴，贸易额超过2万亿(wànyì)欧元，形成(xíngchéng)了“世界上最大、最全面的自由贸易网络”。

这种广泛的贸易联系为(wèi)欧元提供了极为丰富(fēngfù)的使用场景，对欧元产生了显著反哺。

截至2025年(nián)4月，美元在全球支付(zhīfù)中的份额为49.08%，而同期欧元份额为22.85%，稳居全球第二大支付货币。

2025年一季度，国际货币基金组织(guójìhuòbìjījīnzǔzhī)及欧洲央行报告显示，欧元在全球贸易结算中的实际占比约为(wèi)28%，虽然还低于美元的80%，但在能源(néngyuán)、汽车等关键领域已形成局部优势。

下(xià)一步，随着特朗普政府同各国关税谈判的进行，全球贸易体系仍存在(cúnzài)较大变数，欧洲仍有望进一步扩大市场份额。

因此，欧洲在全球(quánqiú)巨大的(de)贸易承载量，决定了欧元作为储备货币拥有稳定的流动系统，欧元的计价、结算属性非常(fēicháng)稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本市场上(shàng)，国际资金大量涌入欧洲市场。

当前，特朗普(tèlǎngpǔ)激进且充满不确定(quèdìng)的经济政策引发了市场剧烈震荡，各项美元资产之间的异常高度相关性凸显，股市下跌的同时，美元、美债等传统避险资产也遭到抛售，多次(duōcì)出现“股债汇”三杀的情况。

今年1月以来，全球黄金(huángjīn)价格暴涨，4月份更是在回调阶段出现了(le)逆势上涨的态势。这充分反应了全球资本对美元不信任的态度，各国纷纷选择(xuǎnzé)黄金作为避险资产。

与黄金相同，欧元也展现出了(le)鲜明的“资金磁吸(cíxī)效应”，2025年一季度，欧洲股票基金流入(liúrù)347亿美元，超过美国市场的198亿美元。

当欧元在“保值”“储备”属性上，开始与美元并驾齐驱时，欧元作为国际货币的底气就更足(zú)了一些。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心(xìnxīn)，这次全球资本(zīběn)用脚投票(tóupiào)选择了欧元。

近期(jìnqī)欧元的强势崛起再度印证：国际社会苦美元霸权久矣！

越来越多国家(guójiā)不满被美元霸权“绑架”，去美元化意愿和行动达到了前所未有(qiánsuǒwèiyǒu)的高度。

拉加德口中的(de)“全球(quánqiú)欧元时刻”是否会(huì)快速到来，仍需持续观察，但可以肯定的是，如果美国继续利用美元为非作歹，“全球去美元时刻”很快就会到来……